国海证券 研究所 钟精腾 十月中下旬将迎来2008年三季报的集中披露，一轮围绕三季报业绩的分化已悄然展开。从历史经验可知，一些业绩“超预期”增长的个股，在季报披露期间往往会明显走强于
大盘。
所谓的三季报业绩“超预期”增长，指的是半
年报业绩一般，但第三季度业绩大幅增长，或半年报已呈现高增长但第三季度增长速度进一步加快。综合分析，
投资者可重点关注以下几类三季报业绩“超预期”增长的个股，这些个股目前股价仍未充分体现其第三季报业绩的高增长。
景气提升或新增产能促增长 买股票就是买未来，一些依靠新增产能或景气提升的业绩增长更具可持续性。如
瑞泰科技 （
002066 ），随着募集资金项目熔铸氧化铝生产线和公司自筹资金投资的熔铸锆刚玉生产线的建成投产，以及都江堰瑞泰和
安徽瑞泰子公司的设立，公司生产规模扩大，营业收入预计将有较大的增长。按预增50%的下限计算，公司第三季度完成的
每股收益与半年报业绩相当。
兴发集团 （
600141 ），公司三季报已同比预增400%-500%。按增长400%的下限计算，该股三季报每股收益高达1.00元，而半年报每股收益为0.54元。业绩变动的原因主要有：1、由于2008年
全球磷
化工行业景气，导致黄磷及磷酸盐价格大幅上涨；2、公司主导黄磷等产品产量同比都有一定程度上升；3、联营公司和参股公司投资收益同比大幅上涨；4、新企业所得税法实施，企业所得税税率下降。
类似的还有
紫鑫药业 （
002118 ），第三季报完成的业绩超过前二季度之和。
项目结算确认推动业绩跃升 一些地产类个股半年报业绩一般甚至亏损，但因为地产项目
销售于第三季度确认收入而使得公司业绩跳跃性增长。如
广宇发展 （
000537 ），2008年半年报仍报出每股亏损0.0113元的，但由于公司销售商品房竣工验收，将于第三季度结转部分销售收入而同比预增300%-400%。
类似的地产股还有
绿景地产 （
000502 ），因第三季报结转确认收入的项目进一步增加，该股三季报每股收益可望在0.43元以上。而其半年报每股收益仅0.1584元。
“高增长＋低PE”或有机会 尽管受
市场对经济下行的担忧及国际
油价大幅下挫等影响，煤炭股近期出现暴跌。但值得关注的是，因今年第三季度煤炭价格同比仍保持在较高的价位，这使得一些煤炭股今年三季报纷纷大幅预增，增长幅度甚至超出市场预期。如
潞安环能 （
601699 ）、
平煤股份 （
601666 ）、
兖州煤业 （
600188 ）、
煤气化（
000968 ）等按其预增下限保守估算，第三季度完成的每股收益均相当于今年前二季度即半年报完成的每股收益，而以此业绩计算的动态市盈率仅5-7倍左右。
“超预期”或带来“脉冲”
尽管业绩增长靠“外快”不具有可持续性，但第三季报巨额的投资收益仍将会给投资者以“乌鸦一夜变凤凰”的感觉，从而有望给市场带来一定的“脉冲”机会。
ST东盛 （
600771 ），半年报每股收益仅0.0218元，但由于公司白加黑重大资产出售于2008年7月1日完成了资产交割，故本次交易带来的收益将计入第三季度财务报表，预计2008年1-9月实现归属于母公司的净利润约为33000万元。即三季报每股收益将高达1.35元，而以此为业绩的动态市盈率仅1.59倍。
鑫茂科技 （
000836 ），2008年中期每股亏损，为-0.0149元，但因为公司与日本信越公司光纤预制棒采购合同纠纷东京仲裁裁决一案终审裁定不予承认，因此公司就该案于2005年计提的2.09亿元预计负债将予以转回，计入三季度净利润。而以此计算的第三季报每股收益及动态市盈率分别为1.64元、3.37倍。
大连国际 （
000881 ），公司控股子公司———新加坡大新控股有限公司以7,475.00万
美元的价格把57,000吨级散货船“华海轮”出售给土耳其伊斯坦布尔DENSEN船务公司指定的一家公司，实现收益约16,585.20万元，使得公司第三季度业绩大幅增长。按预增下限计算的三季报每股收益为0.68元，而其半年报每股收益仅0.133元。
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