首先我们根据
宏观经济分析、资金面动向分析和投资人行为分析判断未来
利率期限结构变化，并充分考虑组合的流动性管理的实际情况，配置债券组合的久期和债券组合结构；其次，结合信用分析、流动性分析、税收分析等综合影响确定债券组合的类属配置；再次，在上述基础上利用债券定价技术，进行个券选择，选择被低估的债券进行投资。在具体投资操作中，我们采用骑乘操作、放大操作、换券操作等灵活多样的操作方式，获取超额的投资收益。
（１）宏观分析策略。本
基金以国内外的宏观经济走势与国家的财政与货币政策方向为出发点，采取自上而下的分析方法，评估未来投资环境的变化趋势。在宏观经济方面，本基金将密切关注经济运行的质量与效率，把握领先指标，预测未来走势；对于国家推行的财政与货币政策，本基金将深入分析其对未来宏观经济运行以及投资环境的影响。作为债券型基金，本基金将重点关注未来的利率变化趋势，因此，对宏观经济运行中的价格
指数与中央银行的货币供给与利率政策研判将成为投资决策的基本依据，为资产配置提供具有前瞻性的指导。
（２）骑乘策略。
当
市场利率期限结构向上倾斜并且相对较陡时，投资并持有债券一段时间，随着时间推移，债券剩余年限减少，市场同样年限的债券收益率较低，这时将债券按市场价格出售，
投资者除了获得债券利息以外，还可以获得资本利得。在多数情况下，这样的骑乘操作策略可以获得比持有到期更高的收益。
（３）杠杆放大策略。
杠杆放大操作即利用回购等方式融入资金，并购买相对剩余年限长的债券，以期获取超额收益的操作方式。目前市场资金面充裕，回购利率较低，为杠杆放大操作提供了良好的市场机会。
（４）换券策略。
我们综合考虑利率期限结构、流动性、信用级别等因素对债券进行定价，以此为基础上，在属性相近的债券中，选择买入相对被低估的债券，卖出相对被高估的债券，进行换券操作。对于专业投资者，由于具有一定的投资规模，具备较强的议价能力，加上专业的定价技术，通过换券操作可以获得较好的超额收益。
（５）可转换债券投资策略可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性，具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。本基金将选择公司基本面优良的可转换债券进行投资，并采用
期权定价模型等数量化
估值工具进行定价。本基金持有的可转换债券可以转换为股票。
（６）资产支持证券等品种投资策略包括资产抵押贷款支持证券（ＡＢＳ）、住房抵押贷款支持证券（ＭＢＳ）等在内的资产支持证券，其定价受市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影响。本基金将在基本面分析和
债券市场宏观分析的基础上，采用数量化模型辅助确定其内在价值。
２、
新股投资策略。
目前股票发行价格与二级市场价格之间存在一定的价差，新股申购成为一种风险较低的投资方式。本基金通过对宏观经济以及
上市公司的基本面深入研究，并结合
金融工程数量化模型，对于拟发行上市的新股等权益类资产进行合理估值，制定相应的申购和择时卖出策略。
九、 业绩比较基准本基金业绩比较基准为中央国债登记结算公司中债总指数（全价）。
若未来市场发生变化导致此业绩基准不再适用，基金管理人可根据市场发展状况及本基金的投资范围和投资策略，调整本基金的业绩比较基准。业绩基准的变更须经基金管理人和基金托管人协商一致，并在更新的招募说明书中列示。
十、 风险收益特征本基金为债券型基金，属证券投资基金中的低风险品种，预期收益高于
货币市场基金，风险低于混合型基金。
十一、基金投资组合报告基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人
中国工商银行 股份有限公司根据本基金合同规定，于２００８年９月２３日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经
审计。
（一）期末基金资产组合情况 项
目 金 额 占基金总资产的比例 股 票 ３４，４４４，５１９．１５ １．６７％ 债 券 １，３７３，８６３，０７９．３０ ６６．５４％ 权证 １，７５３，５５７．１２ ０．０８％ 银行存款及清算备付金合计 ４４，２９８，８１３．９３ ２．１５％ 其他资产 ６１０，２５６，３１８．３８ ２９．５６％ 合计 ２，０６４，６１６，２８７．８８ １００．００％ （二）期末按行业分类的股票投资组合 行 业 分 类 市 值 占基金资产净值比例 Ａ 农、林、牧、渔业 －－－ －－－ Ｂ 采掘业 ８，６０６，４１８．３０ ０．５８％ Ｃ 制造业 ７，５７５，７３４．０９ ０．５１％ Ｃ０ 食品、饮料 －－－ －－－ Ｃ１ 纺织、服装、皮毛 －－－ －－－ Ｃ２ 木材、家具 －－－ －－－ Ｃ３ 造纸、印刷 １７１，８４０．００ ０．０１％ Ｃ４ 石油、化学、塑胶、塑料 １，７３４，７２０．００ ０．１２％ Ｃ５ 电子 ６６１，２０３．４０ ０．０４％ Ｃ６ 金属、非金属 ６７９，０００．００ ０．０５％ Ｃ７ 机械、设备、仪表 ４，３２８，９７０．６９ ０．２９％ Ｃ８ 医药、生物制品 －－－ －－－ Ｃ９９ 其他制造业 －－－ －－－ Ｄ 电力、煤气及水的生产和供应业 －－－ －－－ Ｅ 建筑业 －－－ －－－ Ｆ 交通运输、仓储业 －－－ －－－ Ｇ 信息技术业 ２３２，２１０．００ ０．０２％ Ｈ 批发和零售贸易 １，１９６，３６９．１０ ０．０８％ Ｉ 金融、保险业 －－－ －－－ Ｊ 房地产业 －－－ －－－ Ｋ 社会服务业 １６，８３３，７８７．６６ １．１４％ Ｌ 传播与文化产业 －－－ －－－ Ｍ 综合类 －－－ －－－ 合计 ３４，４４４，５１９．１５ ２．３４％ （三）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细 序 号 股票代码 股票名称 数 量 市 值 市值占净值比例 １ ６００２３６ 桂冠电力 ２，５４１，０７４ １６，７４５，６７７．６６ １．１４％ ２ ６０１９５８ 金钼股份 ５０５，６６５ ８，６０６，４１８．３０ ０．５９％ ３ ００２２４２ 九阳股份 ８０，４８８ ３，２５４，９３４．７２ ０．２２％ ４ ００２２５１ 步步高 ２４，６４２ １，１９６，３６９．１０ ０．０８％ ５ ００２２４９ 大洋电机 ２８，５００ ６８９，９８５．００ ０．０５％ ６ ００２２３３ 塔牌集团 ７０，０００ ６７９，０００．００ ０．０５％ ７ ００２２４１ 歌尔声学 ２４，６３５ ６６１，２０３．４０ ０．０４％ ８ ００２２５４ 烟台氨纶 ２０，５００ ５６１，９０５．００ ０．０４％ ９ ００２２５８ 利尔化学 ２８，０００ ４４９，６８０．００ ０．０３％ １０ ００２２５０ 联化科技 ３０，０００ ３８４，０００．００ ０．０３％ （四）期末按券种分类的债券投资组合 债 券 类 别 金 额 占基金净值比例 国家债券 ９，１９５，３７１．６０ ０．６３％ 金融债券 １，０１９，４５９，２００．００ ６９．２９％ 央行票据 ９９，１８０，０００．００ ６．７４％ 可转换债券 １０９，８９４，５７２．６８ ７．４７％ 企业债券 ３０，５１１，８０５．６０ ２．０７％ 资产支持证券 １０５，６２２，１２９．４２ ７．１８％ 合计 １，３７３，８６３，０７９．３０ ９３．３８％ （五）基金投资前五名债券明细 序 号 债券名称 金 额 占基金净值比例 １ ０８国开０７ ３２８，４１６，０００．００ ２２．３２％ ２ ０６农发１０ ２００，４６０，０００．００ １３．６２％ ３ ０８央票４８ ９９，１８０，０００．００ ６．７４％ ４ ０５中行０２浮 ９８，４２０，０００．００ ６．６９％ ５ ０６农发０５ ６９，９１６，０００．００ ４．７５％ （六）投资组合报告附注 １、本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到
公开谴责、处罚的证券。
２、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
３、期末其他资产构成 项 目 金 额 存出保证金 ２５０，０００．００ 应收申购款 ９５１，８５９．８４ 应收利息 １９，５３３，８８５．０２ 其他应收款 ７８０，０００．００ 证券清算款 ５８８，７４０，５７３．５２ 合 计 ６１０，２５６，３１８．３８ ４、报告期末持有的资产支持证券明细 序 号 代码 名称 数 量 金 额 占净值比例 １ １１９００２ 澜 电 ０１ ６６０，０００ ６５，７９９，１８８．３０ ４．４７％ ２ １１９００３ 澜 电 ０２ ３３０，０００ ３２，９９３，６７２．５３ ２．２４％ ３ １１９００５ 浦建收益 ２００，０００ ６，８２９，２６８．５９ ０．４６％ ５、期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序 号 债券代码 债券名称 市 值 市值占净值比例 １ １１０２２７ 赤化转债 １９，６５８，０９３．４０ １．３４％ ２ １１０５９８ 大荒转债 ３１，８３０，６２６．４０ ２．１６％ １２５７０９ 唐钢转债 １５，７６３，５００．００ １．０７％ ６、权证投资情况本报告期内本基金因申购分离交易
可转债获得权证情况如下：
序 号 代码 名称 数 量 成本 １ ５８００２１ 青啤ＣＷＢ１ １５８，１３０ ５８６，１８８．４２ ２ ５８００２２ 国电ＣＷＢ１ ９５８，８２７ ２，２４６，３５１．１７ ３ ５８００２４ 宝钢ＣＷＢ１ １，４６４，９６０ ２，０５１，１６２．１４ ４ ０３１００６ 中兴ＺＸＣ１ ６１６，０５８ ７，４５３，５２４．２４ ５ ５８００１９ 石化ＣＷＢ１ ３，４５２，２８１ ７，９９５，７２６．５６ ６ ５８００２０ 上港ＣＷＢ１ １，１０６，３４３ １，６４７，１４４．６１ 十二、基金的业绩基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
阶段 净值增长率（１）
净值增长率标准差（２）
业绩比较基准收益率（３）
业绩比较基准收益率标准差（４）
（１）－（３）
（２）－（４）
２００６．３．２７－２００６．１２．３１ １．９８％ ０．０４％ １．７６％ ０．００％ ０．２２％ ０．０４％ ２００７．１．１－２００７．１２．３１ ９．８０％ ０．１６％ １．５７％ ０．０７％ ８．２３％ ０．０９％ ２００８．１．１－２００８．６．３０ －１．９７％ ０．１９％ １．８３％ ０．１０％ －３．８０％ ０．０９％ 自基金成立起至今 ９．７７％ ０．１４％ ５．２５％ ０．０６％ ４．５２％ ０．０８％ 十三、基金费用概览（一） 与基金运作有关的费用１、与基金运作有关费用的种类：
（１）基金管理人的管理费；
（２）基金托管人的托管费；
（３）持续
销售费；
（４）证券交易费用；
（５）银行汇划费用；
（６）基金信息披露费用；
（７）基金持有人大会费用；
（８）与基金相关的
会计师费和律师费；
（９）按照国家有关规定可以列入的其他费用。
２、与基金运作有关费用计提方法、计提标准和支付方式（１）基金管理人的管理费在通常情况下，本基金的管理费按前一日基金资产净值０．６％的年费率计算，计算方法如下：
Ｈ＝Ｅ×０．６％÷当年天数Ｈ为每日应计提的基金管理费Ｅ为前一日基金资产净值基金管理人的管理费每日计提， 按月支付，由基金托管人于次月首两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人，若遇法定节假日、休息日等，支付日期顺延
（２）基金托管人的托管费在通常情况下，本基金的托管费按前一日基金资产净值０．２％的年费率计算，计算方法如下：
Ｈ＝Ｅ×０．２％÷当年天数Ｈ为每日应计提的基金托管费Ｅ为前一日基金资产净值基金托管人的托管费每日计算，每日计提，按月支付，由基金托管人于次月首两个工作日内从基金资产中一次性支取，若遇法定节假日、休息日等，支付日期顺延。
（３）上述“１、与基金运作有关费用的种类”中（４）到（９）项费用由基金托管人根据其它有关法规及相应协议的规定，按费用实际支出金额支付，列入当期基金费用。
３、不列入基金费用的项目下列费用不列入基金费用：
（１）基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失；
（２）基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；
（３）基金合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费用等费用；
（４）其他根据相关法律法规及中国
证监会的有关规定不得列入基金费用的项目。
４、基金管理人和基金托管人协商一致后，可根据基金发展情况调整基金管理费率、基金托管费率或持续销售费等相关费率。调高基金管理费率、基金托管费率或持续销售费率，须召开基金份额持有人大会审议；调低基金管理费率、基金托管费率或或持续销售费率，无须召开基金份额持有人大会。基金管理人必须最迟于新的费率实施日前２个工作日在至少一家指定报刊和网站公告并报中国证监会备案。
（二）与基金销售有关的费用１、申购费本基金的申购费率为０。
２、赎回费本基金赎回费率最高不超过０．１％。持有期限在３０日以内的基金份额，赎回费率为０．１％；持有期限超过３０日（含３０日）的基金份额，不收取赎回费用。
本基金的赎回费用由基金份额持有人承担，其中不低于２５％的部分归入基金财产，其余部分用于支付注册登记费等相关手续费。
３、持续销售费本基金的持续销售费按前一日基金资产净值的０．３％年费率计提。持续销售费的计算方法如下：
Ｈ＝Ｅ×０．３％÷当年天数Ｈ为每日应付的持续销售费Ｅ为前一日的基金资产净值持续销售费每日计提，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送持续销售费划付指令，经基金托管人复核后于次月首日起２个工作日内从基金财产中划出，经登记结算
机构代付给各个基金销售机构。若遇法定节假日、公休假等，支付日期顺延。
持续销售费主要用于支付销售机构
佣金、以及基金管理人的基金行销
广告费、促销活动费、持有人服务费等。
基金管理人和基金托管人协商一致后，可根据基金发展情况调整基金管理费率、基金托管费率或持续销售费等相关费率。
十四、对招募说明书更新部分的说明本基金管理人依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其它有关法律法规的要求，结合本基金管理人对本基金实施的投资管理活动，对本基金的原招募说明书进行了更新，主要更新的内容如下：
１、对“第三部分 基金管理人”和“第四部分 基金托管人”的情况进行了更新。
２、在“第五部分 相关服务机构”部分，对本基金的代销机构进行了更新。
３、在“第七部分 基金的投资”部分，补充了本基金最近一期投资组合报告和基金的业绩。
４、在“第十一部分 基金的费用与税收”部分，调整了持续销售费的部分表述。
５、对“第十九部分 其他应披露事项”进行了更新。
６、对部分其他表述进行了更新。
南方基金管理有限公司２００８年 １０ 月１１日南方全球精选配置基金因境外主要市场节假日暂停申购赎回的公告 根据《南方全球精选配置证券投资基金基金合同》、《南方全球精选配置证券投资基金招募说明书》的有关规定，鉴于１０月１３日为境外主要市场节假日（
美国哥伦布尔日），南方基金管理有限公司决定于１０月１３日暂停南方全球精选配置证券投资基金的申购、赎回与定期定投业务，并自１０月１４日起恢复本基金的日常申购、赎回和定期定投业务。
投资者可访问南方基金管理有限公司网站（ｗｗｗ．ｎｆｆｕｎｄ．ｃｏｍ）或拨打全国免长途费的客户服务电话（４００－８８９－８８９９）咨询相关情况。
南方基金管理有限公司
二零零八年十月十一日
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品种:(002233)塔牌集团 (002241)歌尔声学 (002242)九阳股份 (002249)大洋电机 (002250)联化科技 (002251)步 步 高 (002254)烟台氨纶 (002258)利尔化学 (110227)赤化转债 (110598)大荒转债 (119005)浦建收益 (125709)唐钢转债 (395021)可 转 债 (600236)桂冠电力 (601398)工商银行 (601958)金钼股份
