昨日
金融服务和
采掘行业双双大幅下挫，并拖累了其他行业的表现。截至收盘，申万一级行业
指数无一飘红，不过在股指跌破2000点重压下，公用事业、
医药生物等行业跌幅相对较小，比较抗跌。
昨日申万一级行业中，信息
设备、医药生物、黑色
金属和公用事业分别下跌0.39%、0.40%、0.42%和0.50%，表现最为抗跌。以今年的中报业绩为准，当前公用事业行业的市盈率为120.55倍，市净率为2.15倍；而公用事业行业中的
电力板块的市盈率则为211.47倍，市净率为2.13倍。有分析人士认为，当前电力板块整体呈现高PE、低PB的特征，而这一特征正是周期性行业逐渐见底的信号。
在当前
市场低迷的情形下，
投资者更倾向于采用PB
估值来权衡各行业。虽然PB估值并不是决定标准，但相对于PE估值法来说，下跌过程该估值标准的参考价值显然要高得多。随着电力板块前期的持续调整，其PB已大幅下降，并逐步接近历史最低水平，因此电力板块最有可能先于其他板块调整到位。有业内人士认为，电力板块可能正在渡过最坏的时期，主要的影响因素已经出现逐渐转好的迹象。随着资源价格改革的推进，水电的景气度将逐渐上升，而火电的景气度也有望回暖。
同时，08年上半年电力板块中报亏损的公司共计20家，亏损面为47.6%，火电类
上市公司的亏损面更是达到52%；有76.2%的电力上市公司的净利润同比出现明显下滑。虽然近来两度上调上网电价，但仍无法抵消煤价上涨带来的成本压力。在此影响下，投资者对于电价上调的预期有所上升。而当前CPI的逐月回落，则为电价上调提供了一定的条件。如果未来电价调整的预期变为现实，那么电力板块的成本有望得以转嫁，这有利于电力板块未来盈利能力的恢复。诚如所料，那么电力板块中具有行业地位、机组质量和管理水平优势的优质公司，或许将逐渐进入投资者的视野。
值得注意的是，近日海外股市的走势，对昨日的国内股市造成较大的冲击，集中表现在昨日金融服务行业的走势上。在此影响下，昨日申万金融服务下跌8.78%，跌幅居各一级行业之首。与此同时，昨日采掘行业也随金融服务行业大幅回调，最终以下跌6.42%报收。有分析人士指出，投资者普遍预期短期煤炭行业可能从供不应求转向供求平衡，国内现货价格可能回调；这虽不足以大幅度地影响煤炭行业09年的业绩，但可能会影响其估值。
此外，申万金融服务和采掘行业指数的不佳表现，也拖累了昨日申万各风格指数的走势。申万各风格指数昨日悉数下跌。其中，低市盈率指数和绩优股指数分别下跌5.76%和5.43%，分别位居风格指数跌幅榜的首席和次席。
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标签:采掘 电力 估值 金融 金属 上市公司 设备 市场 投资者 医药 指数
