第一节 重要提示及目录 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人
中国建设银行 股份有限公司根据本基金合同规定，于２００８年 ８月 ２２日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务
会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，
投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告
中金额单位为
人民币元，特别说明除外。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
第二节 基金简介 一、 基金信息 基金名称：银丰证券投资基金 基金简称：基金银丰 交易代码：５０００５８ 基金运作方式：契约型封闭式 基金合同生效日：２００２年８月１５日 报告期末基金份额总额：３０亿基金份额 基金存续期：１５年 基金上市地：上海证券交易所 基金上市日期：２００２年９月１０日 二、 基金投资情况 投资目标：本基金为平衡型基金，力求有机融合稳健型和进取型两种投资风格，在控制风险的前提下追求基金资产的长期稳定增值。
投资策略：本基金采用自上而下的资产配置与自下而上的精选个股相结合的投资策略。在正常的
市场情况下，股票投资比例变动范围是：基金资产的２５％－７５％；债券投资比例变动范围是：基金资产的２５％－５５％；现金资产比例的变动范围是：基金资产的０％－２０％。
业绩比较基准：上证
Ａ股指数 涨跌幅＊７５％＋同期国债收益率＊２５％。
风险收益特征：本基金为封闭式平衡型基金，在证券投资基金中属风险相对较低品种，其风险与收益特征从长期平均及预期来看介于单纯的股票型组合与单纯的债券型组合之间，或介于单纯的成长型组合与单纯的价值型组合之间，力争使基金的单位风险收益值从长期平均来看大于比较基准的单位风险收益值。
三、 基金管理人情况 名称：银河基金管理有限公司 注册地址：上海市虹口区东大名路９０８号 办公地址：上海市虹口区东大名路９０８号金岸大厦三楼 邮政编码：２０００８２ 法定代表人：李锡奎 信息披露负责人：屈艳萍 联系电话：０２１－６５９５６６８８ 传真：０２１－６５９５８９８０ 电子邮箱：ｃｏｍｐｌｉａｎｃｅ＠ｇａｌａｘｙａｓｓｅｔ．ｃｏｍ
四、 基金托管人情况 基金托管人名称：中国建设银行股份有限公司（简称“中国建设银行”）
注册地址：北京市西城区金融大街２５号 办公地址：北京市西城区闹市口大街１号院１号楼 邮政编码：１０００３２ 法定代表人：郭树清 信息披露负责人：尹东 联系电话：０１０－６７５９５００３ 传真电话：０１０－６６２７５８６５ 电子邮箱：ｙｉｎｄｏｎｇ＠ｃｃｂ．ｃｎ 五、 信息披露情况 信息披露报纸名称：《中国证券报》、《
上海证券报》、《
证券时报》
基金管理人
互联网网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｇａｌａｘｙａｓｓｅｔ．ｃｏｍ
置备地点：
１、 上海市虹口区东大名路９０８号金岸大厦三楼银河基金管理有限公司
２、 北京市西城区闹市口大街１号院１号楼 第三节 主要财务指标和基金净值表现 一、 本报告期主要会计数据和财务指标 ■ 注：所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如
封闭式基金交易
佣金等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
二、 基金净值表现 （一）基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较 单位：％ ■ （二）图示基金合同生效以来基金份额净值变动情况，并与同期业绩比较基准的变动进行比较（截至日期为２００８年６月３０日）
■ 第四节 管理人报告 一、 基金管理人情况简介 银河基金管理有限公司设立于２００２年６月１４日，由中国银河证券有限责任公司、
中国石油 天然气集团公司、
首都机场 集团公司、上海市城市建设投资开发总公司、
湖南广播电视产业中心共同发起设立，经中国
证监会证监基字［２００２］２１号文批准成立。
目前，除本基金外，银河基金管理有限公司另管理５只开放式证券投资基金，基本情况如下：
１、银河银联系列证券投资基金 本系列基金为契约型
开放式基金，由两只基金构成，包括
银河稳健 证券投资基金和
银河收益 证券投资基金，每只基金彼此独立运作，并通过基金间相互转换构成一个统一的基金体系。
基金合同生效日：２００３年８月４日 （１）银河稳健证券投资基金 投资目标：以稳健的投资风格，构造资本增值与收益水平适度匹配的投资组合，在控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳定增值。
（２）银河收益证券投资基金 投资目标：以债券投资为主，兼顾股票投资，在充分控制风险和保持较高流动性的前提下，实现基金资产的安全及长期稳定增值。
２、银河银泰 理财分红证券投资基金 基金运作方式：契约型开放式 基金合同生效日：２００４年３月３０日 基金投资目标：追求资产的安全性和流动性，为投资者创造长期稳定的投资回报
３、银河银富货币市场基金 基金运作方式：契约型开放式 基金合同生效日：２００４年１２月２０日 基金投资目标：在确保基金资产安全和高流动性的基础上，追求高于业绩比较基准的回报
４、银河银信 添利债券型证券投资基金 基金运作方式：契约型开放式 基金合同生效日：２００７年３月１４日 基金投资目标：在满足本金稳妥与良好流动性的前提下，追求基金资产的长期稳健增值。
５、银河竞争优势成长股票型证券投资基金 基金运作方式：契约型开放式 基金合同生效日：２００８年５月２６日 基金投资目标：在有效控制风险、保持良好流动性的前提下，通过主动式管理，追求基金中长期资本增值。
二、 基金经理小组情况简介 李昇先生，基金经理，硕士研究生学历，１４年证券从业经历。自１９９３年起进入君安
证券公司工作，先后担任研究所研究员、公司二级市场风险控制员和证券投资部一级投资经理。２００２年２月加入银河基金管理有限公司，现任股票投资部总监，２００２年８月至２００５年１２月任银丰基金基金经理、２００５年１２月至２００７年１月任银河银泰理财分红证券投资基金基金经理，２００７年１月起任银丰基金基金经理。２００８年５月起兼任银河竞争优势成长股票型证券投资基金的基金经理。
尚鹏岳先生，基金经理，硕士研究生学历，６年证券从业经历。毕业于
浙江大学数学系金融数学专业。自２００３年进入汉唐证券有限公司研究所工作，从事策略研究和数量分析工作。２００４年２月加入银河基金管理有限公司，历任策略研究员、行业研究员、银河银泰理财分红证券投资基金基金经理助理，２００７年１２月起任银丰基金的基金经理。
三、 基金运作遵规守信情况说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着“诚实信用、勤奋律己、创新图强”的原则管理和运用基金资产，在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值，努力实现基金持有人的利益，无损害基金持有人利益的行为，基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
随业务的发展和规模的扩大，本基金管理人将继续秉承“诚信稳健、勤奋律己、创新图强”的理念，严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定，进一步加
强风险管理和完善内部控制体系，为基金持有人谋求长期稳定的回报。
四、 公平交易执行情况说明 （一）银丰证券投资基金（以下简称“基金银丰”）在本报告期内严格执行公平交易制度。
（二）与银丰证券投资基金风格相似的投资组合为银河稳健证券投资基金（以下简称“银河稳健”）、银河银泰理财分红证券投资基金（以下简称“银河银泰”）。报告期内本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较如下：
■ （三）本基金在本报告期内无异常交易行为。
五、 投资策略和业绩表现 ０８年上半年，国内生产总值同比增长１０．４％，比上年同期回落１．８个百分点。居民消费价格总水平上涨７．９％，在通涨压力下
央行６次提高
存款准备金率，目前存款准备金率已经达到１７．５％。国内经济在成本压力和需求下降影响下景气度降低。
上半年Ａ股市场跌幅巨大，沪深３００指数下跌４７．７％。资源类和周期性较弱的
农业、
采掘、
医药、
信息技术、商业贸易、以及
食品饮料等行业相对跌幅较小，周期性较强的有色
金属、交运
设备、
房地产、黑色金属、以及
交通运输等行业相对跌幅较大，行业指数表现具有较为明显的产业轮动特点。
资产配置方面，基金银丰一季度股票类资产
仓位６７．７％，行业方面增加了食品饮料、
造纸类行业投资比例，降低了金属类、交通运输、金融类行业投资比例。银丰基金二季度末期股票仓位６１％左右，行业方面减持了煤炭、
化工行业，降低了房地产行业的配置比例，同时在近期市场大幅下跌后，我们增加了部分
机械行业优质投资标的的投资比例。２００８年上半年，基金银丰业绩比较基准收益率为－３７．８３％，基金银丰净值收益率为－３６．４％。
六、 简要展望 外部经济环境方面，
美国已经出现了房地产下滑和消费停滞，经济增长明显下降。总体来看，外部经济环境未来一段时间相对较差，
全球性
能源价格高企和
全球经济增速放缓具有长期性。
国内经济方面，中共中央政治局会议强调下半年“把保持经济平稳较快发展、控制
物价过快上涨作为
宏观调控的首要任务”。中国
人民银行２季度货币政策委员会会议不再提“从紧的货币政策”，而是表示“保持货币政策的连续性和稳定性，增强金融宏观调控的预见性、针对性、灵活性”。这显示在经济放缓风险下，宏观调控基调出现了潜移默化的调整，宏调主要任务由０７年１２月中央经济工作会议以来的“两防”转向目前的“保增长”与“抑通胀”并重。预期，国内经济未来一段时期的主要特点表现为，外需放缓、
人民币升值速度有所减缓、劳动力和原材料成本上升等将使经济增速逐渐放缓，
高通涨水平具有长期性。但考虑到中国正处在高速工业化和城市化的阶段，而且政府可以用财政和货币政策稳定经济，内需（消费和投资）可以在政府经济政策的作用下稳定增长，中国未来的ＧＤＰ 增长也将维持较高的水平。
按照历史上沪深３００ 指数成分股的平均派息率４０％，基于对Ａ 股市场中长期盈利和资本回报率的假设，Ａ 股长期的合理市盈率为２０倍左右的水平，但巨大的限售流通股解禁压力始终是Ａ 股市场
估值波动的不确定因素，由此可能导致未来Ａ股市场出现较大的波动性。展望未来，金融类和非周期类大类行业相对吸引力较强，资源和原材料类行业值得警惕，周期类行业和工业企业需求增速会出现较大幅度下降。未来，我们将适当弱化行业配置，选择增长预期明确，具有自主创新以及核心竞争力的企业，自下而上的进行组合配置。
第五节 托管人报告 中国建设银行股份有限公司根据《银丰证券投资基金基金合同》和《银丰证券投资基金托管协议》，托管银丰证券投资基金（以下简称基金银丰）。
本报告期，中国建设银行股份有限公司在基金银丰的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，依法安全保管了基金财产，按规定如实、独立地向中国证监会提交了本基金运作情况报告，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
本报告期，按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，本托管人对基金管理人－银河基金管理有限公司在基金银丰投资运作方面进行了监督，对基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，发现个别监督指标不符合基金合同约定并及时通知了基金管理人。基金管理人在合理期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。
由基金银丰管理人－银河基金管理有限公司编制，并经本托管人复核审查的本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。
第六节 财务会计报告（未经
审计）
一、基金会计报告书 １、２００８年６月３０日资产负债表 会证基０１表 单位：元
■ ２、２００８年１月１日－６月３０日利润表 会证基０２表 单位：元
■ ３、２００８年１月１日－６月３０日所有者权益（基金净值）变动表 会证基０３表
单位：元 ■ 二、会计报表附注 （一）主要会计政策及会计估计：
本半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表相一致。自２００７年７月１日起，本基金执行新会计准则及中国证
券业协会于２００７年５月１５日颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》、修改后的基金合同及中国证监会发布的关于基金行业实务操作的有关规定。本基金已按照《企业会计准则第３８号－首次执行企业会计准则》第五条至第十九条及其他相关规定，对２００７年１月１日起至２００７年６月３０日止期间（以下简称“２００７年上半年”）的财务报表予以追溯调整。
（二）报告期内没有重大会计差错发生。． （三）税项 １、印花税 根据
财政部、国家税务总局财税字［２００５］１１号文《关于调整证券（股票）交易印花税税率的通知》，自２００５年１月２４日起，按１％。的税率缴纳证券（股票）交易印花税；
根据财政部、国家税务总局财税字［２００７］８４号文《关于调整证券（股票）交易印花税率的通知》的规定，自２００７年５月３０日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由原先的１％。调整为３％。；
经
国务院批准，财政部、国家税务总局决定从２００８年４月２４日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由３％。调整为１％。；
根据财政部、国家税务总局财税字［２００５］１０３号文《关于
股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的规定，股权分置改革过程中因非流通股股东向流通股股东支付对价而发生的
股权转让，暂免征收印花税。
２、营业税、企业所得税 根据财政部、国家税务总局财税字［２００４］７８号文《关于证券投资基金税收政策的通知》，自２００４年１月１日起，对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券的投资收益，继续免征营业税和企业所得税；
根据财政部、国家税务总局财税字［２００５］１０３号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的企业所得税。
３、个人所得税 根据财政部、国家税务总局财税字［２００２］１２８号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》，对基金取得的股票的股息、红利及债券的利息等收入，由
上市公司、债券发行企业等在向基金派发
时代扣代缴２０％的个人所得税；
根据财政部、国家税务总局财税字［２００５］１０７号文《关于股息红利有关个人所得税政策的补充通知》的规定，自２００５年６月１３日起，对证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，按照财税［２００５］１０２号文规定，扣缴义务人在代扣代缴个人所得税时，减按５０％计算应纳税所得额；
根据财政部、国家税务总局财税字［２００５］１０３号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的个人所得税。
（四） 关联方及关联方交易 １、关联方关系 本报告期内本基金的关联方关系没有发生变化，具体列示如下：
■ ２、通过关联方中国银河证券有限责任公司（以下简称“银河证券”）席位进行的交易。下述关联交易，均在正常业务范围内，按照一般商业条款订立。
■ 交易佣金为买（卖）股票成交金额的１％。，扣除买卖股票的经手费、证管费及结算风险金等；债券及回购交易不计提佣金，但债券及回购交易的结算风险金从股票交易佣金中扣除。本期佣金比率合理。
银河证券向管理人提供证券研究综合服务，服务内容包括银河证券
投资银行部门、营业部、研究部门等部门在法律允许范围内对管理人基金管理业务的研究支持与配合。
３、关联方报酬 １） 基金管理人费用：支付基金管理人银河基金管理有限公司的管理人费用本年度按前一日基金资产净值的１．５％年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理费＝前一日基金资产净值 × １．５％ ／ 当年天数。本基金成立三个月后，如果基金持有的现金比例超过基金资产净值的２０％，超过部份不计提管理费。
２） 本基金在２００８年１月１日－６月３０日发生基金管理费 ３５，８６３，６８０．５３元，去年同期为５１，０６３，６７２．５１元。
３） 基金托管人费用：支付基金托管人中国建设银行股份有限公司的托管人费用本年度按前一日基金资产净值的０．２５％年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值 × ０．２５％ ／ 当年天数。
４） 本基金在２００７年１月１日－６月３０日发生基金托管费５，９７８，２５４．７１元，去年同期为８，５１０，６１２．０７元。
４、与托管人中国建设银行股份有限公司通过银行间同业市场进行的债券（含回购）交易
■ ５、基金各关联方投资本基金的情况 ①银河基金管理有限公司本报告期持有本基金份额情况 ■ 注：２００８年上半年度银河基金管理有限公司未买入、卖出本基金份额。
②银河基金管理有限公司主要股东及其控制的
机构本报告期末持有本基金份额及占基金总份额的比例
■
