虽然
A股近期持续调整，但是
H股近期则一改往日的颓势，在理想业绩的支撑下连续三个交易日
反弹，两地走势的背道而驰令A股对H股平均溢价明显下降。据
统计，考虑
汇率因素，以昨日的收盘价计算， 56只A H股的平均溢价率约为79.65%，其中12家公司的AH股价格出现倒挂。
根据本报的统计，AH股的平均溢价本周一为94%，周二则缩窄至86%，而昨日则进一步缩窄至79.65%。据统计，56只A H股中，共有12只股份的AH价格出现倒挂，比本周一股价倒挂股份的数量多出5只，分别是
中国人寿 、
中兴通讯 、
招商银行 、
鞍钢股份 与
中国中铁 。其中，
海螺水泥 AH股溢价达到-19.5%，为两地股价倒挂率最高的个股，
中国铁建 、
中国平安 与
中海发展 3只股份的AH股溢价率也都超过-10%，
交通银行 、鞍钢股份、
中煤能源 与中国中铁的AH股溢价率也介于-5%至-10%之间。
从板块来看，前期超跌的钢铁与
金属类H股在近日
港股市场连续大幅上扬，令该类股份的AH股溢价下降幅度较大。与本周一的数据相比，
重庆钢铁 、
马钢股份 的AH股溢价率分别由107.8%及52.9%缩窄至昨日的88%与30%，而鞍钢股份的AH股溢价率则由6%缩窄至-7.8%。同时，
中国铝业 、
江西铜业 的AH股溢价率分别则分别由68.6%及63%缩窄至56%及49%，
紫金矿业 也由13.3%缩窄至5%。
同时，中资石化以及运输类股份的AH股溢价下降幅度较大。与本周一的数据相比，
中国石化 与
中国石油 的AH股溢价率由47.9%及56%分别下降至44.8%及45.1%，
上海石化 则由163%下降至133%。运输类股份方面，
宁沪高速 的AH股溢价率分别由周一的6.5%缩窄至0.7%，
中国远洋 则由17.8% 缩窄至9.1%，而中海发展的倒挂率由-0.78%扩大至-11.4%。
近日，中资银行股与
保险股相继公布了强于市场预期的中期业绩，令两地
金融类股份止跌回稳，不过H股的表现仍然强于A股，从而使该类股份的A股价格正在逐渐赶超H股。从数据看，12只倒挂的股份中有5只为金融股，其中中国平安的AH股溢价为-11.7%，而
中国人寿与招商银行也由周一的正溢价变成负溢价。
分析认为，虽然
香港市场与A股市场经过前期的大幅调整后
估值都已经渐趋合理，但是两个市场的成熟度仍然存在距离，
投资者的态度也不甚相同，从而导致本周两地市场的走势持续分化，缩窄了两地股份的价格。目前A股市场持续缩量大幅调整，投资者对市场已经丧失信心，市场上已经出现恐慌性抛售。不过，H股近期在金融类等股份纷纷公布超出市场预期的半
年报之后，投资者的信心逐渐恢复，使得H股再度受到市场追捧。
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品种:(000063)中兴通讯 (000898)鞍钢股份 (0135.HK)中国石油 (0177.HK)宁沪高速 (0338.HK)上海石化 (0358.HK)江西铜业 (0386.HK)中国石化 (0763.HK)中兴通讯 (0857.HK)中国石油 (0914.HK)海螺水泥 (1053.HK)重庆钢铁 (1138.HK)中海发展 (2600.HK)中国铝业 (600026)中海发展 (600028)中国石化 (600036)招商银行 (600362)江西铜业 (600377)宁沪高速 (600585)海螺水泥 (600808)马钢股份 (601005)重庆钢铁 (601186)中国铁建 (601318)中国平安 (601328)交通银行 (601390)中国中铁 (601600)中国铝业 (601628)中国人寿 (601857)中国石油 (601898)中煤能源 (601899)紫金矿业 (601919)中国远洋 (ACH)中国铝业 (LFC)中国人寿 (SHI)上海石化 (SNP)中国石化
