渤海投资研究所 秦洪 本周
A股市场在震荡中重心有所下移，
上证指数 的日K线图已有形成小头部的特征，但庆幸的是，周五午市后A股市场大幅走高，股指神奇般地拉起，尤其是银行股等权重股的表现更是如此。
本周A股市场之所以有如此的走势，主要是因为
机构资金与
短线资金同床异梦，各怀心思。对于机构资金来说，他们担心7月份的PPI数据的影响，因为PPI数据的高企无疑会带来两大压力，一是从紧货币政策或难以松动。有二是持续高企的PPI数据将对中下游企业利润产生较大的打击。故有策略
分析师认为，面对如此大的PPI和CPI的差异，中下游企业利润增速在三季度有可能快速下降。
如此的信息就使得
基金等机构资金重新打量当前A股市场，在权衡之后，只得继续在钢铁、地产等周期性品种中予以减持。同时，考虑到国际
油价的下跌对煤炭产品价格上涨预期的压力等因素，煤炭股也成为基金等机构资金减持的对象，
西山煤电 、
盘江股份 等煤炭股的调整K线组合就是最好的说明。
但对短线热钱来说，他们一方面认为
奥运临近，奥运情结渐趋浓厚，存在着一定的做多催化剂，尤其是奥运板块。另一方面则是因为维持稳定的舆论导向也显示出相关部门希望股市能够在平稳走势中喜迎奥运，为奥运营造一个祥和的氛围。这些短线资金认为在维持稳定的舆论导向下，未来的
利好政策预期也就愈强烈。
故他们在本周明显有着迎难而上的操作思路。这主要体现在两点，一是借助于产业政策等行业或
上市公司基本面的利好而大做文章，比如本周四，
财政部、国家税务总局发布文件称，将对
纺织品出口退税率从11%提升至13%，这无疑有利于纺织股的业绩提升。二是借助于奥运临近，对奥运板块再度关注，从而使得
北京旅游 等奥运板块在本周再度逞强。
但可惜的是，一方面是因为这些短线热钱的做多力量相对有限，尤其是相比较基金等机构资金来说，更是如此。所以，基金的不作为直接使得这些短线热钱的做多力量犹如拳头落在棉花上，并未起到多大作用。另一方面则是因为短线
热点与处在回落周期中的钢铁股、有色
金属股等周期性品种相比较来说，也明显不是一个等量级别，故短线热钱呈现出独木难支的特征，市场只得在震荡中有所回落。当然，在本周五午市后出于对下周的利好政策预期，基金等机构资金也有所冲动，银行股、地产股等板块的崛起就是如此。
如此看来，下周A股市场或有企稳的可能性。故建议
投资者关注两类品种，一是机构资金
重仓股中可能被“错杀”的品种，比如说钢铁股中的
承德钒钛 、
西宁特钢 以及煤炭股中的盘江股份等。二是
游资热钱关照的品种，迪士尼板块的“二桥一嘴”以及
亚通股份 等
上海本地股以及北京旅游等为代表的奥运板块。另外，对于
拓邦电子 等半
年报高含权的品种也可跟踪。
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品种:(000802)北京旅游 (000983)西山煤电 (002139)拓邦电子 (1A0001)上证指数 (600117)西宁特钢 (600357)承德钒钛 (600395)盘江股份 (600692)亚通股份
