民族证券：下半年极限低位1990点

000063, 000895, 000983, 002038, 002194, 0028.HK, 0390.HK, 0763.HK, 600036, 600312, 600489, 600519, 600547, 600550, 600557, 600588, 600693, 600858, 601398, 601666

　　

　　在中国经济增长、企业盈利增速步入下行趋势，以及全球高物价上涨压力仍将持续的背景下，上证综指下半年主要在2300点至3200点之间运行，极限区间为1990点至3700点，下半年市场存在一定结构性投资机会。昨日，民族证券在上海发布了2008年下半年投资策略。

　　从宏观方面来看，A股市场仍然面临重重困难。民族证券预计下半年货币政策仍将从紧，汇率升值步伐将可能放缓，财政政策的力度将加大。民族证券认为，下半年宏观经济下滑与上市公司盈利均处于下行周期，这将成为抑制下半年A股市场的上限区间。

　　“A股市场处于相对底部区间。”民族证券策略分析师徐一钉指出，下半年市场将进入低谷周期，沪指主要运行空间是维持在2300点至3200点，极限区间的上限将是3700点，下限是1990点。

　　虽然下半年A股市场较难出现系统性上涨机会，但存在政策性利好、严重超跌后的中期修复性反弹、高物价上涨压力下的主题投资等投资机会。民族证券把主题投资机会分为五类，即偏紧下的金融定价、短缺下的资源定价、高物价上涨压力下的消费品定价、创新中的科技产业及重建下的基础产业。

　　众多行业中，民族证券比较看好黄金、煤炭、医药、农林牧渔、食品饮料、商业零售、3G与电信重组、计算机软件、银行、交通运输、机械与新能源等行业和板块。此外，民族证券还列出17只下半年重点关注的个股：平煤天安、工商银行、西山煤电、招商银行、山东黄金、双鹭药业、中金黄金、康缘药业、中兴通讯、天威保变、武汉凡谷、银座股份、用友软件、东百集团、双汇发展、平高电气、贵州茅台。

　　民族证券昨日还发布了关于外部热钱与A股资金供求关系的报告，报告指出，限售股解禁导致股市规模扩大将吸引更多的热钱进入，如果年底A股沪指维持在3000点左右，外部热钱规模将继2005年底之后再次超过中国A股流通市值的总和，而A股市场很可能因此在今年下半年到2009年再掀起一波牛市，民族证券同时表示这一观点还需要时间检验。

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品种:(000063)中兴通讯 (000895)双汇发展 (000983)西山煤电 (002038)双鹭药业 (002194)武汉凡谷 (0028.HK)天安 (0390.HK)天安 (0763.HK)中兴通讯 (600036)招商银行 (600312)平高电气 (600489)中金黄金 (600519)贵州茅台 (600547)山东黄金 (600550)天威保变 (600557)康缘药业 (600588)用友软件 (600693)东百集团 (600858)银座股份 (601398)工商银行 (601666)平煤天安

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