武汉新兰德
中国证监会主席尚福林在接受人民日报记者采访时表示，目前资本市场中非理性炒作气氛依然浓厚，股市估值水平偏高，要做好风险教育工作。与此同时，央行行长周小川也表示，央行将进一步加强和改善金融调控，适当加大调控力度，保持货币信贷合理增长，以实现可持续发展。在这样的背景下，市场对针对资产价格与汇率调控措施出台的预期并未减弱，在流动性泛滥没有得到有效缓解的情况下，再次加息依然利剑高悬，短期内资金面的变数依然存在。
另一方面，尽管反弹如期而至，但是成交量水平较前期则出现了大幅萎缩，显示出投资者对行情的态度仍然相对谨慎，反弹的持续性受到了质疑。与此同时，经过上周快速下跌之后，市场的系统性风险有所降低，但非系统性风险依然不小，部分估值偏高的绩差股都已经回到年线甚至更低的位置，在超跌反弹后，结构性分化将继续演绎。而大盘经过了连续3个交易日的反弹后，也将面临高位获利回吐的压力，短期市场走势仍然有反复的可能。
当指数运行进入高位后，市场的结构性矛盾已十分突出，在股指期货出台消息和动态市盈率预测值不断下降的趋势下，权重指标股理所当然成为资金竞相流入的对象。另外，市场处于相对敏感期，投资者情绪的微妙变化有可能引发板块乃至指数的结构性调整。在这样的情况下，采取防御性策略不失为相对明智的投资取向。需要提醒的是，随着2007年上市公司三季报披露渐近尾声，绩优预增、行业景气，且通过国际比较和行业比较具有估值优势的公司仍将得到市场认可。另外，A＋H股的联动效应也值得高度关注。
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发表于 2007.10.31 10:11
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